"Thủy Hầu Tử" là một bộ phim xoay quanh chủ đề "Ma nước", còn được gọi là "Khỉ Nước". Theo truyền thuyết, những người chết đuối hoặc tự tử dưới nước sẽ trở thành ma nước. Họ sẽ kiên nhẫn chờ đợi dưới lòng nước, và sau đó cám dỗ hoặc ép buộc người khác rơi xuống để chết và trở thành ma thay thế cho mình. Thông qua phương pháp này, hàng ngàn năm qua, ma nước đã có thể tái sinh và thoát khỏi sự đau khổ trong địa ngục. Câu chuyện diễn ra vào thời Trung Hoa Dân Quốc, tại một nơi được gọi là "Làng Thiên Thủy". Làng này được bao quanh bởi các ngọn núi cao. Dân làng sống hạnh phúc và sung túc nhờ sự lãnh đạo của trưởng làng và sự bảo vệ của lão thái gia - người sinh ra tại Làng Thiên Thủy. Tuy nhiên, một sự kiện kỳ lạ xảy ra trong làng sau khi lão thái gia trở về từ cuộc đi du thuyền của mình. Những hiện tượng không thể giải thích bắt đầu xảy ra, và sự yên bình của làng dần tan biến...